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风险分析美国风调雨顺，大豆单产大幅上调广发期货商品策略研究小组责任编辑：张瑶搭上跨境电商“快车” 全球航空货运市场回暖本报记者彭苏平上海报道低迷多年的航空货运市场在去年重新焕发了生机。5月16日-18日，在上海举行的中国航空货运博览会上，多位从事航空货运的人士向21世纪经济报道记者表示，去年的载运量及营收都取得了可喜的增长。

5．东西价差2月落在在22美元-29美元的区间，区间上下限皆低于1月。东西价差走低背景下，2月-4月自欧洲流入至亚洲燃料油数量大幅下滑。6．舟山自贸区IFO380现货价格在转换成人民币后始终高于上海燃料油主力合约价，2月两者价差延续1月缩窄趋势。

可是，事情真的如此吗？一些地方彩礼数额飞涨在有些地方，天价彩礼层出不穷，而且经常成为好事变坏事的导火索。2017年春节，对于家住河南省安阳市汤阴县付道镇的陈老汉来说，本应是他们全家最幸福的欢聚时刻，结果却过得冷冷清清。就在那年，陈老汉的儿子陈冰涛结婚，这本来是一桩喜事，但就在新婚之夜，陈冰涛却用锤子杀死了自己的新婚妻子。

从险资投资科创板的方式及监管对险资投资科创板的态度来看，银保监会副主席梁涛指出，银保监会支持保险资金投资科创板上市公司股票，通过新股配售、战略增发和场内交易等方式参与科创板股票投资，进一步优化保险资产配置结构，服务科技创新企业发展。银保监会资金部主任袁序成近期也表示，支持保险公司使用长久期账户资金增持优质上市公司股票和债券。支持和鼓励保险机构拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理监管评价机制，研究提高保险资金投资权益类资产比例上限，推动发挥保险资金“稳定器”的重要作用。

图：全球主要港口燃料油库存数据来源：彭博 国信期货研发部2.3 东西价差东西价差反映的是西北欧地区燃料油和新加坡燃料油价差。由于新加坡地区燃料油部分需求需要从炼厂云集的西北欧地区引入来得到满足，因此为覆盖运费，该价差基本为正数。该价差水平走高能反映两地供需基本面差异正在变大，自西向东的流入动机走强，当价差足够覆盖来往两地间的运费且西北欧燃料油数量能满足出口，物流路线会被打开。2月东西价差维持在22-29美元的区间内窄幅震荡，区间上下限水平均低于1月区间。结合2月新加坡近月价差以及升贴水区间亦低于1月，可以推测出2月新加坡燃料油供需情况不如1月紧张，此外2月西北欧地区燃料油消费较好，ARA三港燃料油库存维持在年内低位，因此较难产生较高的东西价差。

由此政策衍生出了“空强流动性（沪胶）、多弱流动性（SGX）”的策略。从图04可以看到RU-SGX头寸在1月至3月，能够创造100美元/吨左右的盈利。那些相信政府执行力的左侧交易者，在2018开年便有了个好收成。2019年，泰国在气候正常、政府引导的条件下，预计供应仍将保持+2.9%的增速或+13万吨的增产。