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根据两家上市公司公布的2017年财报，金陵体育三年间获得的政府补助总金额约为992.34万元、英派斯三年间获得的政府补助总金额约为741.71万元。根据招股书，舒华体育2015年、2016年、2017年的净利润分别约为1.33亿元、1.34亿元、1.27亿元，总金额为39461.52万元。由此计算可知，这三年，舒华体育获得的政府补助总额占其净利润总额的13.29%，其中，就2017年一年而言，政府补助占其当年净利润的25.98%。

这轮调整的目的，除了满足规模增长的需求外，还有现实因素倒逼的结果，如融资成本居高不下，销售成本高企，利润空间压缩等等。在这背后，还有一个更为残酷的现实。“未来房地产市场总量会收缩，高增长阶段已经过去了。”12月5日，阳光城执行董事长兼总裁朱荣斌接受记者采访时坦言，对于习惯了高增长的房企而言，明年将面临重大考验。

回头来看，*ST神城2017年度业绩存在问题此前便有一些征兆。《每日经济新闻》记者注意到，2018年2月，*ST神城发布2017年度业绩预增公告，公司在其中披露，预计当期实现净利润5.68亿元~6.63亿元，同比增长20%~40%。公司称，其海外工程项目和国内PPP业务的订单增加，项目进展顺利。

经济减速，说到底只是个表象，它背后更重要的是需求结构、供给结构和金融结构的转换。首先是需求结构的调整。在2010年第一季度经济增速达到一个高点以后的近十年时间里，出口、房地产、基建历史需求峰值“三只靴子”相继落地。需求结构变化以后，供给结构也得相应往下调，供给结构先开始不愿意调，因为已有的供给产能规模很大，调整产能实际上是调整利益格局，但是以后不得不调。中央提出“去产能”，背后还是顺应市场力量发挥作用。从工业品出厂价格看，由于产能严重过剩，曾经有54个月PPI负增长，2016年第三季度以后，PPI由负转正，供需达到了新的平衡。需求结构调了、供给结构调了，金融结构调不调呢？答案是必须调。需求和供给减速必然要求金融降杠杆，而杠杆率变化的背后实则是金融结构乃至经济体系的深刻变革。过去随着经济的高速增长，杠杆是一直往上加的，特别是最近十年，随着经济减速，为了维持一个必要的增长速度，一些地方甚至为了维持一个实际上已经达不到的增长速度在加杠杆。但是杠杆加到一定程度以后，高企的负债率必然不可持续，所以中央这几年提出“去杠杆”，先是讲“去杠杆”，然后是“稳杠杆”，进一步又提出“结构性去杠杆”，这次中央经济工作会议提出“保持宏观杠杆率基本稳定”。国际经验也表明，杠杆变动具有长周期特征，对降杠杆的长期性和复杂性要有足够估计，要依靠市场化、法治化的办法，慎用行政性办法，尤其要防止“一刀切”。

责任编辑：依然国家发改委就史上最严燃煤自备电厂整治方案征求意见澎湃新闻记者 杨漾澎湃新闻（www.thepaper.cn）从业内获悉，国家发改委已于3月下旬下发《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案（征求意见稿）》（下称征求意见稿），要求严控新建燃煤自备电厂、全面清理违法违规燃煤自备电厂。自该方案印发之日起，新建燃煤自备电厂但未经批准或未列入规划的，要从严从重问责，并对该省（区、市）所有发电类项目一律停批，被业内称为“史上最严燃煤自备电厂整治方案”。

与其他经济体相比，美国的贷款和借款较少依赖银行信贷，而更多依赖于经由各种资本市场渠道的资金。危机表明，这个以资本市场为中心的体系虽然有很多好处，但也提供了更多可能出现系统性风险的地方。作为应对，国会和监管机构在银行体系之外进行了许多增强稳定性的改革。例如，现在需要集中清算许多衍生品交易，这些交易通过净额结算减少了风险敞口，并能够更好地管理交易对手风险。三方回购协议（回购）改革大大提高了该市场的弹性，特别是通过限制日内信贷。危机前，只要其相关资产的价值保持在1美元附近，优先型机构货币市场基金就可以报告恒定的1美元资产净值份额价格。这种报告的惯例，加上隐含的机构支持，导致投资者将这些基金视为银行存款，即使货币基金并没有存款保险。现在我们要求这些基金报告浮动的净资产价值，并且在此改革之后，投资者选择迁移到了仅限政府型资产的货币市场基金（有关货币市场基金改革，欢迎阅读我们过往的文章），这些基金更安全且不易受到挤兑（即大量赎回）影响（图3）。这些措施和其他措施降低了面对市场压力时系统的关键非银体系（影子体系）被冻结的风险。