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谁能想到，演变至今的货币，反而连概念都被模糊了。回归本源，它需要我们回答一个核心问题：信用货币从何而来，是谁的信用。你是否想过：为什么一张自身成本很低的纸币可以拥有远高于此票面金额所代表的价值（购买力）？货币到底是建立在什么样的信用基础之上的？为什么实物货币一定要转化为信用货币？信用货币体系下，货币是如何投放出来的，货币代表的价值尺度是如何确定的，怎样才能保持货币币值的相对稳定？为什么货币的具体载体或表现形态会从纸币及辅币的“有形货币”，越来越转化成银行存款、电子钱包里的数字等“无形货币”？国家主权（法定）货币与非国家化的网络内生“加密货币”（如比特币等），以及与法定货币挂钩的网络衍生“稳定货币”（如Libra等）到底是什么关系，主权货币会不会被取代，能否出现超主权世界货币？

首先第一个结论，这里有一根橙色的线从左到右，那是余额宝的收益率，六年里是一个逐渐下降的过程，所以伴随余额宝以及其他宝宝类产品规模的增长，余额宝自身的收益率逐步下降。第二个结论是，这根橙色的线上面和下面紧挨着有一个通道，分别有一根虚线和它的趋势高度拟合，一根是中国Shibor七天利率，另一根是同业存单发行利率。还有一个很有意思的发现，它们不仅是高度吻合，而且Shibor利率往往会比宝宝存款的利率大概高一个季度左右，涨了之后三个月余额宝就跟着涨，跌了以后三个月余额宝跟着跌。所以过去的六年当中宝宝类产品的利率实际上是市场利率的跟随者而不是决定者，它们共同经历了随着余额宝规模的增长而市场利率下降的过程。这里还有一根线，最上面的虚线是中国6个月到1年期的贷款利率，从6%左右的水平跌到4%多一点，这就是过去六年中国的金融科技和理财市场发展我们看到的社会市场利率和融资成本的变化状况。

此次，北京互金整治办还在公告中表示，根据工作要求，在P2P网贷行政核查期间，各方应积极配合，不得以行政核查为借口拒绝履行自身义务。公告指出，借款人应该严格履行尝还借款的法定义务，不得恶意逃废债；第三方服务机构应积极履行社会责任，不得无故停止提供服务。

责任编辑：张海营特大跨国电信诈骗案宣判来源：北京晨报昨天上午，海淀法院依法对被告人张岑等40人特大跨国电信诈骗案作出一审宣判，法院以诈骗罪判处40人有期徒刑12年至3年不等的刑罚，并处罚金，对部分罪行严重的人员并处剥夺政治权利。据了解，上述40人均系公安部组织北京市公安局于2016年8月从肯尼亚押解回国人员，其中张岑等5人系台湾居民。

责任编辑：陈悠然 SF104民进党当局应该把台湾同胞的冷暖疾苦放在心上，不要用一种泛政治化的观点来进行解读，人民的利益和民心所向才是最大的政治。新京报快讯（记者 姜慧梓）11月13日，国台办举行例行发布会。发言人马晓光表示，近期推出的惠台“26条措施”都是“真金白银”的措施，民进党当局不要用泛政治化的观点来解读，人民的利益和民心所向才是最大的政治。

马龙：上半年债券市场缺乏明显的牵引主线，投资者的预期在宏观数据、政策变动以及事件驱动下反复变化。一季度，在财政资金前置与地产韧性的支撑下，加上流动性保持合理充裕，社融存量增速开始抬头，一季度的经济数据也好于预期，市场预期随之修正。同时，一季度快速扩张的信贷使实体经济杠杆率再度飙升，社融和名义GDP的增速走势出现背离。4月份债市受到预期差、地方债供给等多方位的压制，收益率曲线由“牛平”逐渐转为“熊陡”。