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核心观点本文对2003年非典疫情做了回顾，以中国大陆和香港作为研究对象，梳理了中国及香港经济、中国及香港房地产市场表现、A股港股表现及地产板块走势，认为地产板块表现由三大因素决定，需要投资者高度关注。非典疫情对中国经济仅造成一个季度的短期冲击。2003年第一季度，中国GDP增速达到11.1%创下97亚洲金融危机以来新高，受 “非典”疫情扩散影响，第二季度中国GDP同比增速降至9.1%，随着“非典”疫情的稳定，第三季度开始，中国GDP重回增长轨道，2003年Q3和Q4的GDP增速均达到10.0%。从2003-2007年，伴随中国经济走出通货紧缩，GDP增速逐年提高，非典疫情对中国经济增速的影响可以认为仅仅为1个季度。

重点工作：科创板不是一个简单的“板”的增加作为新闻发布会的主题，科创板并试点注册制是易会满在发布会上提到最多的词，在易会满看来，设立科创板并试点注册制，这是一项重大的制度创新。这项工作做好了，对于资本市场的各项改革都是非常大的一个推动，需要坚决地、稳步地推进。

判决书显示，被告人谭某犯受贿罪，判处有期徒刑二年，缓刑二年，并处罚金人民币15万元。对被告人谭某退交的违法所得人民币202000元，予以没收，上缴国库。责任编辑：陈靖童装、海外及低线城市消费升级带来未来看点：1．我们认为，公司注重童装及海外业务的发展有利于公司整体盈利在未来的增长。童装市场集中度较低，且市场处于快速增长的阶段，且童装消费是刚性需求，未来我们看好其稳定增长，因此公司大力发展该版块值得期待。2．未来二三线城市的消费升级可能会复制一线城市过去十几年的轨迹，对于品牌的认可度将会不断上升，且伴随着可支配收入的增长和对运动意识的增强，对于主要base于三线及以下城市的361度来说未来会带来很好的机遇。

同时，掌握火箭技术是民营航天企业做大做强的基础。自己持有进入太空的“金钥匙”，发射成本低廉、自主性高，无论搞商业卫星还是开发飞船做太空旅游，竞争力都会更强。以美国民营航天领军企业SpaceX为例，无论是研制“龙”飞船为空间站提供货运服务，还是进军太空互联网行业，甚至参与美国国家航空航天局的载人登月和火星探测计划，都是以其掌握运载工具——“猎鹰”系列火箭为前提。特别是其“星链”互联网星座包含1.2万颗通信卫星，如果没有自己的火箭，其建设成本和实施难度都将大幅提升。

需要注意的是，当时内房股仅中国海外发展、华润置地等已经上市，在地产建筑业指数中仍以香港本地股为主，可能指数更多反映了香港市场的基本面走势。6 三大因素主导板块表现：行业政策、流动性及楼市数据表现通过以上对2003年A股港股市场及地产板块、地产基本面的复盘，我们可以发现，两个市场地产板块波动的差异以及相对收益表现主要来自于三大因素：房地产调控政策、流动性支撑以及之后带来的房地产市场的数据变化影响。同样的道理，我们认为未来主导两个市场地产板块的表现，更多地依赖于这三大因素，投资者应重点关注。

他们还指出，美国的反对不会阻止中国经济增长、中国公司在全球市场份额的增加以及中国在全球事务中发挥更大作用。美国试图减缓中国崛起的努力也将伤害美国自己。“我们相信，这封公开信有这么多人联署明确表明，有些人所谓华盛顿各界对中国同仇敌忾的共识其实并不存在。”公开信在最后写道。